然而，19世纪70年代初期，在金融恐慌之后，，英国开始出现经济大萧条，这被看作英国自由贸易政策的直接后果。自由贸易教条一直有一个假设的前提，就是英国的影响力能保证世界主要贸易国家也把同样的教条作为经济策略。而这种情况并不总是存在。
  
     在1857年伦敦银行业发生严重恐慌之后，伦敦银行业组织包括英格兰银行的董事，拟定了新策略阻止伦敦银行的黄金外流。1857年的恐慌源自外国也开始进行国际黄金储备。而最早只有英格兰银行这么做。外国公司加入黄金储备使得伦敦的银行信用乃至整个国家的银行信用崩溃。为应对这一危机，英国政府设计了一项政策，一项如果中央银行的操作出现错误倾向时可以简化结果的策略。
  
     英格兰银行是一家私有的并且当时被政府和城市金融利益控制的银行。贸易会使得英国的黄金储备随时外流。英格兰银行认识到，相对于贸易门竞争国的利率，它只需增加其中央银行贴现或者利息，达到高于贸易竞争国的利率水平，黄金的外流将会停止，黄金最终会从柏林、纽约、巴黎和莫斯科流回伦敦的银行。
  
     对中央银行来说，这样的利率政策是一个强而有力的武器，它赋予了英格兰银行超越对手的决定性的有利条件。不论高利率给英国的制造业和农业带来了破坏性的萧条，在1846年玉米法废除之后，在英国经济策略中占支配地位的已经不再是工业与农业，取而代之的是金融与国际贸易。为了确保英国的国际银行业霸主地位，这些银行家都乐于牺牲国内的工业与投资，20世纪60年代肯尼迪遭暗杀后的美国也出现过类似情况。但是，英格兰银行的这个利率新策略使人强烈地感受到了痛苦，因为席卷了整个英国的经济大萧条从1873年一直持续到1896年。
  
     始于英国银行业的金融危机，伴随着发放给北美洲和南美洲的铁路建设信用的崩溃，不列颠帝国进入到所谓的经济大萧条。萧条给英国带来了失业率的上升和工厂的倒闭。从1873年至1896年，英国的名义物价连续下降至原来的50％，失业变得相当普遍。
  
     在1867年的国际博览会上，英国制造业的投资不足已经表现得十分明显。全新机械制造产品，甚至纺织品，都是来自德国和其他地区。这无疑反映出英国制造业技术处于停滞状态，仅仅二十年前，英国还是世界制造业的先驱。英国的铁、钢、煤和其他产品的出口，在这段时间也衰落了。在英国历史上，这是一个转折点。为了确保有足够的资金维护帝国的霸主地位，三十年前开始实施的‘自由贸易’政策，与废除玉米法的共同作用，把英国的工业技术带到了荒废的境地。很显然，19世纪90年代以后，英国作为世界工业国领导者的时期结束了。
  
     19世纪不列颠帝国的自由贸易教条和它的马尔萨斯理论最终注定要失败。这一理论的基础是，要想生存就需要抑制世界其他地方的经济增长。仅仅在玉米法废除后的二十五年后，不列颠帝国就陷入历史上最严重、持续时间最长的经济萧条。1873年以后，英国努力传播着‘英国病’的病毒，亚当·斯密的绝对自由贸易‘全球经济模型’明显是不成功的，而德国领导欧洲大陆国家开展了一系列的国民经济保护措施，这使他们得到了两百年来最快的工业增长。
  
     如何在迅速改变着的世界中维持统治与权力，英国的精英分子就此问题的争论又有了新的平台。在1882年，石油地缘政治被引入这一争论中。现在争论的是如何维持英国的海军霸权。

    很长时间以来，机械行业一直被英格兰垄断，她拥有竞争对手不可能轻易拥有的人才；与此同时，通过对人口的不恰当分类，她还维持了比邻国相对低价的资本和劳动价格…。她的企业都是大公司，随时准备挫败企图与其竞争的对手; 她还不停地改变金融安排，利用殖民制度的这一结果，把她自己的损失迅速转嫁给与之有联系的所有国家。

    凯里列举了美国1837年经济萧条的例子。这次萧条便是始于银行业恐慌。19世纪20年代之后，美国的信用越来越多地被伦敦城的银行所控制，完全背离了李斯特国民经济的概念.

    在英国，关于自由贸易对劳动的影响，他写到“妇女已经替代了男工，而且大多数处于未成年的孩子替代了妇女，劳动时间也尽可能地延长，议会干预已成绝对的必要”。他对试图利用垄断机械对世界课税的可怕后果给予了强烈批评。对道德的影响也同样不堪提及。甚至用木屑充当棉花 …他们普遍采取降低质量，以把其他国家逐出同类商品生产为目的，铁就是其中一例。
凯里把1846的废除玉米法作为政策的分水岭：

    1846年玉米法废除案后，爱尔兰立即表现出对英国的依赖，让我们先来看看其结果。伴随着巨额的粮食进口，爱尔兰人民的生活遭到了毁灭性打击。在失去了制造和商业之后，爱尔兰的人民只能靠农业生活。靠农业生活只能勉强维持，而且要看她的邻居是否满意。爱尔兰产品价格与从世界其他地区进口品之间存在着一个价差，英国需要对造成价差的劳动进行补贴，英国要愿意支付这一补贴才行…。关于废除玉米法，理由是错的，结果是贫穷、悲惨和饥饿，维持人们的生活成了爱尔兰地主的责任，无论他们是否工作；这是在一个不幸的国家里重建奴隶制的条件之一。从一个食品出口大国，现在变成了一个进口大国。印度棉花最大的市场是爱尔兰—这个国家的粮食生产仅供本国消费… 整个系统的目标就是增加调停生产者和消费者的人员数量。 …因此，正是荷兰这样的国家，与全部生产铁和把英格兰的棉花和羊毛都转换成衣服相比，每年被迫浪费大约三倍的劳动。